宝宝树2020年上半年财务报表:内容量大但不精,错过直播间出

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生产制造|企业调研室

文｜姜研

听说女人和孩子把钱非常容易赚，但是作为中国母婴的第一股，婴儿树好像混得不好。

上市不上三年的时间里，高管辞职，销售业绩，市值蒸发了100多亿港元。

有着1亿月日常生活用户的婴儿树，被人们称为近一半的新生儿爸爸妈妈，验证了母婴用品行业平台流量并不是唯一。现阶段，婴儿树有月日常生活的第一光晕，事实上有许多艰难。

销售业绩递减，收入比较严重依靠广告宣传

发售2年股票下跌 8 成

婴儿树成立时间2007年，从母婴论坛逐渐，花掉了11年的时间发展成了中国最大的、最耀眼的母婴论坛服务平台。

2018年11月，宝宝树在香港证券交易所推出，但随后深陷发售便是如日中天的咒骂。发售不久后，股票价格一路下挫。截止到9月25日，宝宝树每股价格为1.30港币，比股价为6.8港币，下挫近80%，总市值仅是21.61万人次。

一位专业人士告知企业调研室，婴儿树股票下跌，根本原因是其收入过度依赖广告宣传，发售仅一年就递减。

财务报表表明，2019年婴儿树年收入约3.57亿人民币，较2018年同时期降低53%，亏损近5亿，利润增长率大幅度下降约346%。你了解，2018年婴儿树收入7.6亿人民币，调整后净利润2亿人民币。

近期，宝宝树发布2020年上半年的财务报表。从财务报表的收入数据看，宝宝树的获利能力和保持水平依然不够。

2020年上半年度，婴儿树营业收入9373万余元，同比减少61.1%；归母净利-1.73亿人民币，亏本同比增加75.8%。

收入资料显示，尽管婴儿树以小区为主导，但收入的主要来源是广告宣传，占80%之上。

从这点看来，婴儿树运营模式依然比较严重依靠广告宣传，但这是婴儿树焦虑情绪。

实际上，婴儿树广告业务早已逐渐降低，降幅进一步扩大。2019年，婴儿树年广告业务收入3.2亿人民币，同比减少46.3%。2020年上半年度，广告业务收入7759万余元，同比减少63.3%。

资料显示，2018年婴儿树广告业务正式进入瓶颈，婴儿树意识到了单一广告业务变成赢利模式的重要能量不卫生，调节关键定位于内容 社交媒体”。

内容量大但不精，错过直播间出风口

ARPU悬崖峭壁式下挫

婴儿树从小区逐渐。小区的关键在于内容。仅有吸引用户，才能达到别的高品质内容。婴儿树在2020年中期报告中指出，经过培训KOL(领头人)及KOC(关键意见领袖)提升内容品质。

公司的调研室浏览了很多应用婴儿树孕妈妈，她们说，应用婴儿树更多的展示了全部怀孕期的胎宝宝情况。

据这种孕妈妈说，婴儿树手记的内容非常大，但并不好。之前，有一个话题太热，就像生男生和女生一样，基本上表现了成功怀男孩的乐趣，很不健康与不合理，造成孕妈妈很不舒服。另一个事例是一些专业问题。在行业的种树版块下，更重要的是店家种树，而非有个人经验的渠道用户或育儿专家。这种孕妈妈觉得，婴儿树专业性和稳定性比不上平安医生等相关在线医疗平台。

婴儿树一再强调搭建高质量内容，但是并没有深入了解用户的需要，造成婴儿树月活用户数量及ARPU(用户月收入=总收入/月活用户数)均明显下降。

财务报表表明，尽管挪动端婴儿树在报告期内创造，但APP与2019年底对比，活跃性用户提高7.9%至2040万。但是其均值月活跃性用户数量为1.03亿，较2019年底1.39亿降低25.6%。

而ARPU2019年里出现悬崖峭壁式下挫，2018年中为2.9元，2019年同时期为1.53元，2020年同时期为0.93元。

母婴论坛一直以高质量内容获取流量，坚持不懈用户。针对婴儿树等渠道而言，内容小区的高品质主旋律至关重要。

尽管婴儿树早已建立了一个话题讨论、直播现场、受欢迎互动问答等社交圈，但2020年年里的财务报表之中提及了根据直播现场和指导教学来提升用户黏性和转换率。伴随着快手视频、短视频等短视频app占有了大流量来源，婴儿树这时一直在努力开展直播现场IP好像错过最好是风口。

高质量内容和社区氛围是吸引住用户为电商和社交电商的前提条件。

小区无法更改电商，专业知识付款陷入绝境

用户的牢靠信赖并未创建

在2018年财务报表中，宝宝树表示要探寻电商与知识技能付款。2年后，其电商、专业知识付款等服务占不上20%。宝宝树强调，用户在所有电商系统的买东西环节中并没有构建扎实的信赖。

2014年，宝宝树发布竖直母婴电商知名品牌美库母亲。2018年，宝宝树将后端电商运营服务交到战略股东阿里，但阿里巴巴接任后，宝宝树电子商务收入一路下降。到2019年，收入仅8.2%，2020年上半年度电子商务收入为1332万，占14.2%。

那时候，原婴儿树副总裁兼商业服务负责人魏晓伟、技术总监詹宏勇、广告业务负责人陆叶伟、内容运营负责人唐华等平均已离职。管理层们分次离去，给婴儿树业务流程增添了非常大的动荡不安。

婴儿树创始人兼CEO王怀南舍弃电子商务有可能是不得已而为之。

婴儿树创始人兼CEO王怀南新浪微博直播截屏纪录

先前，婴儿树离职人员曾称，在舍弃妈妈的那一年，很多管理层陆续辞职。他们不愿意把很多累积了十年的高品质用户交到阿里。

婴儿树并没一直做竖直母婴用品电商，而是想以社区电子商务的方式完成总流量，但社，社交媒体电商依旧没有这么做量的高品质用户，但却没有运用小区优点完成。

宝宝树在2020年中后期财务报表中指出，提升电子商务购物体验无疑是其下半年的工作重点。

但是，婴儿树很有可能错过母婴用品电商轨道运行最好的时候对话框。

仅线上，就会有天猫商城、JD.COM、苏宁易购等各项电商巨头。竖直母婴用品行业有蜜芽、素店、辣妈商城等。，内容包含亲宝宝、妈妈网等。

因为小区内容不太好，草不光滑，婴儿树还是处于保存用户和内容完成的窘境环节。

2015年至2017年，婴儿树收入从2亿人民币升至7.6亿人民币，但同时期属于妈妈的纯利润累计亏损超出20亿人民币。2018年之后，收入最先滞涨，随后递减。除发售花费调节外，纯利润已经从2.01亿人民币增至4.94亿人民币。

现如今，针对婴儿树而言，如何做到内容、怎么突破广告宣传收入、怎样迈向电商、怎样探寻专业知识付款等等都是非常大的考验。

2019年，宝宝树移主，第一大股东复星系接任王怀南。复星系的加持能不能扭转局势起码是2020年上半年的疑问。